엔씨소프트, '리니지'의 영광에서 '26년 만의 적자'...다시 부활할 수 있을까?

엔씨소프트가 흔들리고 있다.
한때 대한민국 MMORPG 시장을 주도했던 그들이, 26년 만에 적자를 기록하며 위기에 빠졌다.
‘리니지’ 시리즈로 쌓아올린 탄탄한 성벽이 이제는 금이 가고 있는 걸까?
왜 이렇게 되었을까? 그리고 다시 일어설 수 있을까?

출처: 엔씨소프트

1. 리니지의 영광, 너무 오래 머물렀던 걸까?

엔씨소프트는 1997년 설립 이후, 1998년 출시한 ‘리니지’로 국내 온라인 게임 시장을 장악했다.
이후 ‘리니지2’, ‘아이온’, ‘블레이드 & 소울’까지 연이어 흥행하며 ‘MMORPG의 황제’로 불렸다.

출처: 엔씨소프트

하지만 문제는 여기에 있었다.

• ‘리니지M’, ‘리니지2M’ 등 리니지 IP를 활용한 게임이 연이어 출시되며 매출은 계속 높았지만,
• 지나치게 과금 모델(Heavy P2W, Pay to Win)에 의존하며, 게임 이용자들에게 외면받기 시작했다.

리니지의 성공에 안주하다가, 새로운 시대의 변화에 대응하지 못한 것 아닐까?

2. 26년 만의 첫 적자, 왜 이렇게 되었을까?

2024년, 엔씨소프트는 창사 이래 첫 영업손실(1,092억 원)을 기록했다.
매출도 전년 대비 11% 감소.
주가는 연일 하락하며, 일부 주주들은 “프로야구단 NC 다이노스를 해체해야 한다”고까지 주장하고 있다.

무슨 일이 있었던 걸까?

① 신작 부재:

• 리니지 이후 새로운 대형 IP가 나오지 않았다.
• ‘TL(쓰론 앤 리버티)’가 글로벌 시장 공략에 실패하며 기대 이하의 성과를 기록했다.

② 과도한 R&D 투자:

• AI와 신기술 확보를 위해 연구개발(R&D)에 대규모 투자를 했지만,
• 아직까지 수익을 낼 만한 신작이 부족했다.

③ 모바일 중심 게임 시장 변화:

• 글로벌 게임 시장은 PC에서 모바일과 콘솔 중심으로 변화하는데,
• 엔씨소프트는 여전히 MMORPG에 집중하며 트렌드 적응이 느렸다.

출처: 엔씨소프트

3. 엔씨소프트, 다시 부활할 수 있을까?

이제 중요한 질문은 이것이다.
엔씨소프트는 다시 반등할 수 있을까?

▶ 가능성을 높이는 요소:
 √   2025년 이후 ‘아이온2’, ‘LLL’ 등 신작 출시 예정
 √   AI 기술을 활용한 차세대 게임 개발 추진
 √   해외 시장 공략을 위한 전략 조정

▶ 위험 요소:
 ×  리니지 IP 의존에서 벗어나지 못하면, 또다시 한계를 맞이할 가능성
 ×  글로벌 시장에서 확실한 경쟁력을 보여줄 수 있을지 미지수
 ×  이용자 신뢰 회복이 쉽지 않음

결국 엔씨소프트가 다시 살아날 수 있을지는 기존 방식에서 얼마나 혁신을 이끌어낼 수 있느냐에 달려 있다.

4. 엔씨소프트, 이대로 무너질까? 아니면 다시 일어설까?

지금의 위기는 엔씨소프트가 변화를 강요받고 있다는 신호다.
과연 리니지의 영광을 뒤로하고, 새로운 시대에 적응할 수 있을까?
아니면 MMORPG 황제의 시대는 막을 내리고 마는 걸까?